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另一份经济数据显示,美国4月工业产出增长0.7%,为连续第三个月增长。美联储官员讲话受到关注。今天发表讲话的联储官员包括亚特兰大联储行长拉斐尔-博斯蒂克(Raphael Bostic)等。博斯蒂克表示:“考虑到额外的刺激,我现在认为是三次,我们应该尝试回归中性,但不要太快以至于具有破坏性财政政策带来的刺激,意味着(政策正常化)可以更快一点”。

对于债券市场未来走向,部分机构也心存疑虑。国泰君安证券表示,“未来1-2个季度,债市主要矛盾不是利率风险,而是信用风险,投资者最需要做的事情是防火防盗防踩雷,其次才是增厚收益。”中长期来看,国泰君安证券认为,国内利率水平面临美债利率走高和通胀中枢抬升的制约,但目前并不是市场主要矛盾,长期逻辑无法解释短期行情。因此,当前偏长期的利空逻辑对短期市场行情尚不会构成反转压力,但是会边际上削弱长端利率交易的安全边际。

过去一个月债券市场多头情绪非常强势,11 月 14 日形成的跳空缺口事后来看已被证实是突破型缺口。在上周末偏弱的出口、通胀数据的助推下,本周长端利率再创年内新低。周二尾盘公布的社融、信贷增速略好于市场预期,存量社融增速首次跌破 10%并未引发市场波澜。

相反,谴责不能停,反制不能止。我们既要锱铢必较地算清具体伤害,以便采取有针对性的对内救济、对外反制措施;又要高屋建瓴地判断并指出美国错误做法的深层危害、全局危害、长期危害,始终同国际社会大多数力量站在一起,站在时代发展潮流的正确方向上,与倒行逆施者不懈较量。

本文作者:覃汉、刘毅、高国华、肖成哲、王佳雯、肖沛,来源:国泰君安证券,原文标题:《近三年大类资产牛市终结的复盘——债券专题研究》免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

16.往后看有一个东西值得大家关注,历史上包括股票市场在内的资产估值的快速上涨,是不是意味着市场会一直涨下去?大家刚放松警惕,炸弹拆除,回到餐厅,这个行动是不是意味着接下来有源源不断的人会来?也不是。真正需要观察的,还是要回到基本的问题上——企业的盈利和变化。

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